Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Aliran Modal Internasional ke Surat Berharga Negara (SBN)

Penulis: Rudi Handoko, Pusat Kebijakan Ekonomi Makro (2015)

Aliran modal internasional yang masuk ke Indonesia berperan penting untuk pembiayaan pembangunan terutama instrumen Surat Berharga Negara (SBN) untuk membiayai defisit fiskal. Dengan menggunakan model paritas suku bunga tak terlindungi (uncovered interest parity), kajian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi aliran modal internasional ke Surat Berharga Negara (SBN). Metodologi kajian dilakukan dengan pendekatan analisis kuantitatif yaitu model regresi runtut waktu (time series) dengan menggunakan data sekunder. Hasil kajian menunjukkan bahwa paritas suku bunga tak terlindungi dan tekanan pasar keuangan berpengaruh signifikan terhadap aliran modal internasional ke SBN sedangkan kebijakan fiskal tidak berpengaruh secara signifikan. Rekomendasi utama yang dapat diberikan adalah pemerintah harus tetap menjaga stabilitas ekonomi makro melalui kebijakan ekonomi yang kredibel.